Lojas Renner recebe recomendações de compra após queda nas ações e ajustes de preço

Apesar da queda de aproximadamente 16% nas ações da Lojas Renner (LREN3) nos últimos doze meses, o banco Morgan Stanley mantém uma visão otimista, reiterando a recomendação overweight (exposição acima da média do mercado). O preço-alvo foi reduzido de R$ 22 para R$ 17, mas ainda representa um potencial de valorização de 52%. Essa revisão ocorreu após resultados do 4T24 que mostraram vendas 1% abaixo das expectativas e uma margem bruta 90 pontos-base inferior ao previsto, além de despesas que impactaram o lucro líquido e levantaram questões sobre governança corporativa.

A administração da Renner reconheceu um desempenho abaixo das metas de crescimento de vendas, mas se mostrou confiante em relação ao desempenho da temporada de fim de ano. O Morgan revisou suas estimativas, reduzindo a projeção de receita em 2% e o Ebitda em 6% para 2025, e 7% para 2026. O lucro por ação (EPS) também foi ajustado para baixo em 4% para 2025 e 5% para 2026. Apesar disso, a ação negocia a 8,0 vezes o Preço/Lucro para 2025, bem abaixo da média histórica de 20 vezes.

A administração não observa sinais de desaceleração no consumo e espera um crescimento mais equilibrado em 2025, impulsionado por volume, preços e a abertura de novas lojas. Para 2025, a previsão é de um crescimento de 8% na receita do varejo, alinhado ao crescimento de 8% de 2024, com a abertura de 25 novas lojas. O Morgan destaca que, mesmo com a alta dos juros, a Renner está preparada para se adaptar a cenários adversos, contando com um balanço patrimonial positivo.

Nesta semana, o JPMorgan também manteve a recomendação overweight, reduzindo o preço-alvo de R$ 17,50 para R$ 15. Os analistas acreditam que 2025 começou em um tom mais positivo, com resultados de curto prazo ajudando a mitigar incertezas. Apesar das dúvidas sobre o crescimento a médio e longo prazo, consideram que a liquidação das ações após o 4T24 foi exagerada.