O Bradesco BBI manteve a recomendação neutra para as ações da Ambev, com um preço-alvo de R$ 12. O banco observou que a inflação da cerveja está desacelerando e que a concorrência aumentou no setor de vendas fora de bares e restaurantes. No primeiro trimestre de 2025, as vendas de cerveja cresceram apenas 2,5% em relação ao ano anterior, o que levantou preocupações sobre a capacidade da Ambev de manter sua rentabilidade diante de custos crescentes. Embora a inflação da cerveja tenha ficado ligeiramente acima da inflação geral em abril e maio, os preços ainda estão abaixo do IPCA na comparação anual. O segmento de consumo em casa teve uma queda de 1,5% na inflação real, enquanto o consumo fora de casa subiu 1%. O Bradesco BBI também destacou que a ação da Ambev está sendo negociada a um Preço/Lucro de 14,5 vezes em 2025.
A Ambev (ABEV3) registrou um crescimento de 2,5% nas vendas de cerveja no primeiro trimestre de 2025, enfrentando um cenário de consumo fraco e pressão de custos. O Bradesco BBI manteve a recomendação neutra para as ações da empresa, com um preço-alvo de R$ 12.
O banco destacou que a desaceleração da inflação da cerveja e a concorrência crescente no canal off-premises impactaram os resultados da Ambev. Apesar de um desempenho melhor no segmento premium, a companhia enfrenta desafios para manter a rentabilidade em um ambiente de custos elevados e espaço limitado para repasses de preços.
Os dados de inflação de maio de 2025 mostraram que a inflação mensal da cerveja superou ligeiramente o índice geral de inflação em abril e maio, mas os preços ainda estão abaixo do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) na comparação anual. O segmento de consumo em casa contribuiu para a desaceleração da inflação, com uma queda de 1,5% em maio em relação ao ano anterior. Em contrapartida, a inflação real para o consumo fora de casa subiu 1% no mesmo período.
Concorrência e Avaliação
O Bradesco BBI observou que a concorrência no canal off-premises se intensificou, refletindo uma mudança na estratégia da Ambev, que havia adotado uma postura promocional mais agressiva em bares e restaurantes durante a pandemia. A ação da Ambev está sendo negociada a um Preço/Lucro de 14,5 vezes em 2025.
Esses fatores indicam um cenário desafiador para a Ambev, que precisa se adaptar rapidamente às novas dinâmicas de mercado para preservar sua posição competitiva.
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