Dólar inicia ano com queda histórica e gera expectativas para o segundo semestre

O dólar comercial tem enfrentado grande volatilidade nos últimos anos. Entre 2020 e 2024, a moeda americana se valorizou 2,95%, subindo de uma média de R$ 5,14 em 2020 para R$ 5,23 em 2024. No entanto, a situação mudou drasticamente no primeiro semestre de 2025, quando o dólar acumulou uma desvalorização global de 10%, o pior desempenho para esse período desde 1973. No fechamento de 30 de junho, a moeda estava cotada a R$ 5,4335, com uma queda de 11,87% em relação ao real.

Fatores da Desvalorização

A queda do dólar é atribuída a uma combinação de fatores internos e externos. As políticas comerciais do presidente dos EUA, Donald Trump, e a crescente dívida pública têm gerado incertezas sobre a economia americana. Além disso, a expectativa de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed) tem levado investidores a buscar ativos mais seguros em outras moedas, como o euro e o iene. A Bloomberg Intelligence aponta que o dólar está sob pressão estrutural, e a tendência de desvalorização deve continuar até o segundo semestre de 2025.

Os dados da consultoria Elos Ayta mostram que, somente em junho, o dólar recuou 4,41%, enquanto no segundo trimestre a queda foi de 4,96%. A moeda acumula uma desvalorização de 1,83% em relação ao ano anterior, mesmo em meio a momentos de aversão ao risco.

Expectativas Futuras

Analistas projetam que o dólar pode continuar a cair, com estimativas de que a moeda americana fique entre R$ 5,30 e R$ 5,50 até o final do ano. A Deloitte ressalta que a desvalorização do dólar pode ser uma tendência de longo prazo, favorecendo moedas mais estáveis, como o euro. O cenário fiscal do Brasil, embora desafiador, pode ser menos impactante do que as incertezas econômicas nos EUA.

O Boletim Focus do Banco Central revisou suas projeções para o dólar, ajustando a expectativa de cotação para R$ 5,70 até o final de 2025. A inflação nos EUA, que permanece acima das metas do Fed, também deve influenciar a política monetária, limitando cortes mais agressivos nas taxas de juros e, consequentemente, a recuperação do dólar.