Itaú BBA projeta ação da B3 a R$ 15,50 com aumento no volume de negócios

O Itaú BBA revisou sua projeção de preço-alvo para as ações da B3 (B3SA3), elevando de R$ 14 para R$ 15,50, o que representa uma alta de 6% até o final deste ano. A recomendação de compra foi mantida, impulsionada pela divulgação dos resultados do primeiro trimestre e pela melhora no volume de negociações.

Os analistas do banco destacam que a média diária de negociação em ações subiu para R$ 27,7 bilhões no segundo trimestre, superando os R$ 25 bilhões do primeiro trimestre. Essa elevação é atribuída à recuperação nos preços das empresas listadas e ao aumento da rotatividade de ativos. O mercado de derivativos também apresentou desempenho positivo, apesar da queda na receita por contrato.

Expectativas de Crescimento

A expectativa de crescimento das receitas operacionais da B3 é entre 5% e 10% para o ano, sustentada pelo avanço das receitas em produtos de renda fixa e pela diversificação das linhas de negócio. O lucro líquido recorrente projetado para 2023 é de R$ 5,2 bilhões, 10% superior ao de 2024, podendo chegar a 12% com benefícios fiscais.

Os analistas também observam a influência do calendário eleitoral no mercado acionário brasileiro. Historicamente, os volumes de negociação aumentam em outubro durante anos eleitorais, com um giro médio 30% a 50% maior que a média dos 12 meses anteriores. Esse movimento é impulsionado principalmente por investidores institucionais e estrangeiros, que representam mais de 80% do volume total negociado.

Comparação com Concorrentes

Apesar de os múltiplos das ações da B3 estarem acima da média histórica, ainda há espaço para valorização, com expectativa de pagamento de dividendos em torno de 7%. A relação entre o preço da ação e o lucro estimado (P/L) está em 14,4 vezes, alinhada à média dos últimos anos. Em comparação com outras bolsas internacionais, a B3 apresenta um valor de mercado cerca de 50% menor, o que pode atrair investidores.

O Itaú BBA ressalta que a B3 se beneficia de um ambiente competitivo menos agressivo em comparação a outras empresas do setor, como a XP, que enfrenta maior pressão de preços e concorrência. Essa dinâmica pode favorecer a performance da B3 nos próximos trimestres, especialmente entre investidores institucionais.