Gestor de fundos da Morningstar aponta melhores oportunidades no mercado de títulos

Brian Krug, gestor de portfólio da Artisan Partners, foi reconhecido pela Morningstar como o melhor gestor de renda fixa de 2025. Sua abordagem se destaca por investir em ativos de alto rendimento e identificar oportunidades em setores menos favorecidos, como corretoras de seguros e empréstimos.

Krug, que já havia se destacado ao investir em empresas de cruzeiros durante a pandemia, continua a buscar ativos com fundamentos sólidos, mesmo que estejam fora de favor. Ele acredita que a ineficiência do mercado em relação a ativos de menor classificação de crédito cria oportunidades valiosas. “Compramos empresas doentes, mas que são boas”, afirmou em entrevista.

A equipe de Krug, baseada em Denver, utiliza métodos quantitativos e qualitativos para selecionar investimentos. O Artisan High Income Fund (ARTFX), que possui uma classificação de cinco estrelas pela Morningstar, tem um rendimento de 6,73% e uma taxa de administração de 0,94%. A maior parte de suas holdings é composta por títulos corporativos, com 44% em ativos classificados como B e 20,3% em CCC e abaixo.

Estratégia de Investimento

Krug não considera sua estratégia “agressiva”, mas sim concentrada nas melhores ideias da equipe. Ele observa que, em momentos de crise, como a pandemia, é possível encontrar oportunidades únicas. “Quando o pânico acontece, conseguimos aproveitar a situação”, disse.

Atualmente, Krug vê potencial em corretoras de seguros, que apresentam características de crédito sólidas e receitas previsíveis. O Ardonagh Group, uma corretora de seguros, é a principal holding do fundo, representando 4,5% dos ativos. As empresas de cruzeiros, embora ainda em recuperação, também oferecem valor incremental, com a expectativa de upgrades de classificação de crédito.

Oportunidades no Mercado

Além disso, Krug identifica ineficiências no mercado de empréstimos, onde a possibilidade de rebaixamentos de crédito pode gerar novas oportunidades. Ele não se intimida com a possibilidade de uma recessão, considerando-a uma chance de adquirir ativos a preços atrativos. “Sempre pensamos no que pode dar errado”, concluiu, ressaltando a importância da seleção cuidadosa de títulos.