- A Localiza (RENT3) anunciou um impairment de R$ 800 milhões a R$ 1 bilhão para o terceiro trimestre de 2025.
- O ajuste é uma resposta à redução do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) para veículos, que afetou os preços de revenda.
- As ações da empresa subiram 0,48%, cotadas a R$ 35,57, após o anúncio.
- O Bradesco BBI considera que o impacto contábil está dentro das expectativas do mercado, que previa um impairment entre R$ 900 milhões e R$ 1 bilhão.
- Analistas acreditam que a correção pode melhorar a percepção de risco das ações, apesar da possibilidade de novas quedas nos preços dos veículos.
A Localiza (RENT3) anunciou nesta quarta-feira (6) que espera registrar um impairment de R$ 800 milhões a R$ 1 bilhão no terceiro trimestre de 2025 (3T25). O ajuste é uma resposta à redução do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) para veículos, que impactou os preços de revenda. Às 10h23 (horário de Brasília) desta quinta-feira (7), as ações da empresa apresentaram alta de 0,48%, cotadas a R$ 35,57.
Esse montante representa entre 1,5% e 1,9% do valor da frota no segundo trimestre de 2025, ou entre 2% e 3% do valor de mercado atual. O Bradesco BBI considera que o impacto contábil está em linha com as expectativas do mercado, que previa um impairment entre R$ 900 milhões e R$ 1 bilhão. Desde o anúncio da redução do IPI em 26 de junho, as ações da Localiza acumulam uma queda de 17%.
Expectativas do Mercado
Analistas do BBI afirmam que a correção já reflete uma redução de R$ 4,7 bilhões no valor da frota, superando o impairment anunciado. O JPMorgan vê a notícia como positiva, uma vez que o mercado antecipava um cenário mais severo, com um impairment de até R$ 1,5 bilhão. A expectativa é que a Localiza e a Movida abordem o impacto do IPI em suas teleconferências de resultados, agendadas para os dias 12 e 8 de agosto, respectivamente.
A XP, por sua vez, alerta para o risco de novas quedas nos preços dos veículos, além do impacto direto do IPI. A corretora estima que a redução do imposto deve afetar o valor contábil da frota da Localiza em cerca de 1,7%. Para a Movida, o impacto pode ser mais significativo, em torno de 2,5%.
Análise de Risco
O Citi acredita que o impairment pode, na verdade, indicar condições melhores do que o esperado, ajudando a remover parte da pressão sobre as ações. A instituição destaca que, se o impacto total permanecer entre 1,5% e 1,9%, isso pode resultar em uma percepção de risco-retorno mais favorável para os investidores.
O Itaú BBA, embora reconheça que o impairment estava dentro das expectativas, aponta que o ajuste pode não ser suficiente para estabilizar as expectativas de depreciação no curto prazo. A volatilidade nos lucros da Localiza pode persistir, especialmente com a possibilidade de descontos adicionais por parte das montadoras.
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