- A CS Infra, subsidiária da Simpar, obteve uma concessão para administrar 14 quilômetros de rodovia por 25 anos.
- O contrato foi firmado com um ágio mínimo e a empresa projeta uma taxa interna de retorno (TIR) alavancada de 19%.
- O Bradesco BBI avaliou a aquisição positivamente, destacando um ágio de 0,38% sobre a taxa mínima de concessão de US$ 26,5 milhões.
- A CS Infra será responsável pela operação de uma ponte que liga o Brasil à Argentina e pelo Centro Unificado de Fronteiras (CUF), prevendo que 50% da receita virá do CUF e o restante das praças de pedágio.
- O impacto financeiro da nova concessão na alavancagem da Simpar é considerado irrelevante, mantendo-se em 3,6 vezes no primeiro trimestre de 2025.
A CS Infra, subsidiária da Simpar, conquistou uma nova concessão para administrar 14 km de rodovia por 25 anos. O contrato foi firmado com um ágio mínimo e a empresa projeta uma TIR alavancada de 19%, além de identificar oportunidades de receitas auxiliares.
O Bradesco BBI avaliou positivamente a aquisição, destacando que a CS Infra pagou apenas um ágio de 0,38% sobre a taxa mínima de concessão de US$ 26,5 milhões. O pagamento inicial será de US$ 2,6 milhões, com o saldo dividido em 24 parcelas anuais. O custo médio ponderado de capital regulatório é de 15% em termos reais, o que é considerado atrativo.
Oportunidades de Receita
A CS Infra será responsável pela operação de uma ponte que conecta o Brasil à Argentina e pelo Centro Unificado de Fronteiras (CUF). A empresa estima que 50% da receita virá do CUF e a outra metade das praças de pedágio. Além disso, a companhia poderá explorar receitas auxiliares autorizadas pela COMAB, a autoridade concedente.
A CS Infra adotou uma abordagem conservadora em sua modelagem financeira, considerando apenas as receitas já existentes. Contudo, a empresa identificou várias oportunidades de crescimento, como a expansão de armazéns e a construção de novos centros de distribuição e postos de combustível.
Impacto Financeiro
O impacto da nova concessão sobre a alavancagem financeira da Simpar é considerado irrelevante, mantendo-se em 3,6 vezes no primeiro trimestre de 2025. O Bradesco BBI reiterou a recomendação de outperform para a Simpar, com um preço-alvo de R$ 10, o que representa um potencial de valorização de 104,5% em relação ao fechamento de R$ 4,89 na última quinta-feira, dia 7.
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