Apex Capital revela estratégia enquanto Banco do Brasil aguarda momento ideal

A Apex Capital destacou a resiliência do setor bancário brasileiro, que ainda oferece retornos acima do custo de capital.
O sócio Fábio Spínola mencionou o Itaú (ITUB4) como um exemplo de ação atrativa, com dividendos próximos de nove por cento.
A gestora expressou cautela em relação ao Banco do Brasil (BBAS3), prevendo revisões de lucro para baixo, de R$ 40 bilhões para R$ 25 bilhões, o que pode impactar os dividendos.
A Apex identificou oportunidades em Embraer (EMBR3) e Klabin (KLBN11), com a Embraer apresentando um robusto backlog de pedidos e a Klabin com um free cash flow yield acima de doze por cento para 2025.
A gestora prioriza investimentos com forte assimetria de risco e retorno, evitando setores dependentes do cenário global.

Os sócios da Apex Capital, Fábio Spínola e Paulo Weikert, destacaram a resiliência do setor bancário brasileiro, que continua a oferecer retornos acima do custo de capital. Durante uma entrevista no programa Stock Pickers, Spínola afirmou que o setor bancário é um porto seguro para investidores, mesmo em tempos de incerteza econômica. Ele citou o Itaú (ITUB4) como um exemplo, com múltiplos de negociação atrativos e dividendos próximos de 9%.

Entretanto, a Apex expressou cautela em relação ao Banco do Brasil (BBAS3), prevendo revisões de lucro para baixo. As expectativas de lucro, que inicialmente eram de R$ 40 bilhões, foram reduzidas para R$ 25 bilhões e podem cair ainda mais, impactando os dividendos. Weikert alertou que, se os lucros caírem para R$ 20 bilhões, os dividendos podem despencar de 11% para 5%, o que poderia provocar vendas das ações.

Oportunidades em Outros Setores

Além do setor bancário, a Apex vê potencial em empresas como Embraer (EMBR3) e Klabin (KLBN11). A Embraer, com um robusto backlog de pedidos, apresenta visibilidade de geração de caixa nos próximos anos. A empresa, que enfrenta volatilidade devido a tarifas de importação, já começou a se recuperar com a normalização das taxas.

A Klabin, embora parte do setor de commodities, é considerada uma exceção. Spínola destacou que a empresa tem receitas resilientes e um free cash flow yield acima de 12% para 2025, o que a torna uma aposta atrativa no mercado interno.

Estratégia de Investimento

A Apex prioriza investimentos com forte assimetria de risco e retorno, evitando setores dependentes do cenário global, como commodities. Weikert comparou o momento atual a um “supermercado em Black Friday”, onde as oportunidades são abundantes, mas enfatizou a importância de ter paciência e um perfil de longo prazo para colher os frutos dos investimentos.