- As moedas de mercados emergentes se valorizaram em relação ao dólar em 2023, impulsionadas pela postura dovish do Federal Reserve e pela cautela dos bancos centrais locais.
- O Citi prevê que essa valorização continuará no curto prazo, apesar de alertas sobre uma possível correção do dólar e desafios no segundo semestre de 2024.
- O índice da Bloomberg que mede o carry trade de oito mercados emergentes subiu mais de dez por cento este ano, indicando retornos significativos para investidores.
- O real brasileiro teve um ganho superior a vinte por cento em relação ao dólar, mas as perspectivas podem se complicar no próximo ano devido a uma possível recuperação da economia dos Estados Unidos.
- O Citi recomenda a compra da lira turca em relação ao dólar, destacando oportunidades em mercados emergentes.
As moedas de mercados emergentes têm se valorizado em relação ao dólar em 2023, impulsionadas pela postura dovish do Federal Reserve e pela cautela dos bancos centrais locais. O Citi prevê que essa tendência de valorização deve continuar no curto prazo, apesar de alertas sobre uma possível correção do dólar e desafios que podem surgir no segundo semestre de 2024.
De acordo com Luis Costa, estrategista chefe de mercados emergentes do Citi, a compra de moedas de mercados emergentes gerou retornos significativos, com um índice da Bloomberg que mede o carry trade de oito mercados emergentes subindo mais de 10% este ano. Essa estratégia, que envolve empréstimos em países com juros baixos para investir em ativos de maior rendimento, está a caminho do maior ganho anual desde 2017.
A postura cautelosa dos bancos centrais dos mercados emergentes, que se mantém praticamente neutra, sugere a sustentabilidade das taxas de juros reais. O Bloomberg Dollar Spot Index, por sua vez, caiu 7,8% em 2023, refletindo incertezas sobre a estabilidade da moeda de reserva mundial. Apesar disso, alguns analistas, como os do HSBC Holdings, alertam que a venda do dólar pode estar se aproximando de um ponto crítico.
Expectativas Futuras
O real brasileiro se destacou, com um ganho superior a 20% em relação ao dólar. O Citi permanece otimista em relação à moeda, embora Costa tenha advertido que as perspectivas podem se complicar no próximo ano. A combinação de condições financeiras frouxas e uma política fiscal mais relaxada pode levar a economia dos EUA a uma recuperação que impactaria negativamente os ativos internacionais.
Além disso, os estrategistas do Citi recomendaram a compra da lira turca em relação ao dólar, destacando a busca por oportunidades em mercados emergentes. A expectativa de um Federal Reserve ainda mais dovish em 2026 também influencia as decisões dos investidores, que continuam a monitorar o cenário econômico global.
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