- O Itaú BBA atualizou suas análises sobre as seguradoras, favorecendo a Caixa Seguridade (CXSE3) com recomendação de outperform e expressando cautela em relação à BB Seguridade (BBSE3), que recebeu classificação de market perform.
- Entre as doze instituições que cobrem a Caixa Seguridade, oito recomendam compra e quatro têm visão neutra. Para a BB Seguridade, há sete recomendações de manutenção, uma de compra e duas de venda.
- A Caixa Econômica Federal se destaca no crédito imobiliário, enquanto a BB Seguridade enfrenta desafios relacionados ao Banco do Brasil, especialmente em vendas casadas de seguros.
- O Itaú BBA projeta crescimento médio de onze por cento no lucro por ação da Caixa entre 2024 e 2027, com preço-alvo ajustado para R$ 18,00 por ação até o final de 2026.
- O Bradesco BBI mantém visão neutra sobre a Caixa, com preço-alvo de R$ 17,00 por ação, e destaca que o crescimento da BB Seguridade está pressionado pelo desempenho do Banco do Brasil.
O Itaú BBA e o Bradesco BBI atualizaram suas análises sobre as seguradoras listadas na Bolsa, com foco em Caixa Seguridade e BB Seguridade. O Itaú BBA favoreceu a Caixa Seguridade (CXSE3), mantendo a recomendação de outperform, enquanto expressou cautela em relação à BB Seguridade (BBSE3), que recebeu a classificação de market perform.
De acordo com analistas consultados pela LSEG, entre as 12 casas que cobrem a Caixa Seguridade, 8 recomendam compra e 4 têm visão neutra. Para a BB Seguridade, a situação é mais crítica, com 7 recomendações de manutenção, 1 de compra e apenas 2 de venda. O Itaú BBA justifica sua preferência pela Caixa devido à maior visibilidade de lucros operacionais e um fluxo de dividendos consistente.
Desempenho e Desafios
A Caixa Econômica Federal tem se destacado no crédito imobiliário, enquanto a BB Seguridade enfrenta desafios relacionados ao Banco do Brasil, especialmente em operações de venda casada de seguros. A penetração de produtos atrelados ao agronegócio e seguros prestamistas deve recuar, impactando a rentabilidade da BB Seguridade. O Itaú BBA observa que a avaliação das seguradoras deve considerar a taxa interna de retorno (TIR), com a Caixa apresentando uma TIR real de 11%, considerada atrativa.
O Itaú BBA projeta um crescimento médio de 11% no lucro por ação da Caixa entre 2024 e 2027, com ações cotadas a 9,3 vezes o P/L estimado para 2026. O preço-alvo foi ajustado para R$ 18 por ação até o final de 2026. Em contraste, a BB Seguridade enfrenta incertezas, com uma projeção de queda de 2% nos prêmios emitidos em 2025 e uma recuperação modesta de 6,6% em 2026.
Visão do Bradesco BBI
O Bradesco BBI, por sua vez, mantém uma visão neutra sobre a Caixa Seguridade, com preço-alvo de R$ 17,00 por ação até 2026. As projeções de receita bruta foram revisadas para baixo, refletindo um cenário desafiador para as receitas de corretagem. O banco também elevou as estimativas de despesas operacionais, prevendo um lucro líquido de R$ 4,1 bilhões para 2025.
A análise do Bradesco BBI destaca que o crescimento da BB Seguridade está intimamente ligado ao desempenho do Banco do Brasil, com prêmios emitidos sob pressão. A sinistralidade deve aumentar, refletindo um ambiente desafiador para as seguradoras.
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