Petrobras e Ecopetrol disputam liderança nas preferências do BBI

Os analistas do Bradesco BBI destacam a comparação frequente entre Petrobras e Ecopetrol, duas estatais do setor de petróleo na América Latina. Em uma recente análise, o banco projetou que o dividend yield da Petrobras deve alcançar 6,7% nos próximos 12 meses, enquanto a Ecopetrol deve ficar em 6,2%. Ambos os dividendos serão pagos trimestralmente.

A Petrobras, que deve investir entre US$ 2 bilhões e US$ 3 bilhões até 2026, pode ter seus proventos impactados pelo leilão do pré-sal marcado para 4 de dezembro. Além disso, a estatal brasileira está se preparando para uma possível expansão no setor de etanol, o que pode gerar fusões e aquisições.

Custos de Produção

Em termos de custos de produção, a Petrobras se mostra mais resistente a preços baixos do petróleo. O custo caixa por barril da Petrobras é de US$ 46, enquanto o da Ecopetrol é de US$ 47,5. A Ecopetrol, por sua vez, tem 44% de seu Ebitda não vinculado ao preço do petróleo, proveniente de atividades como refinarias e linhas de transmissão. Na Petrobras, essa proporção é de 22%.

Influências Políticas

Ambas as empresas enfrentam influências políticas significativas. A Ecopetrol, com eleições na Colômbia em março de 2024, pode ver essa influência se dissipar mais rapidamente do que a Petrobras, que terá eleições em outubro. O Bradesco BBI observa que, enquanto a Petrobras se compromete com investimentos que podem reduzir dividendos no próximo ano, a Ecopetrol também está sujeita a mudanças políticas que podem afetar sua performance financeira.