Argentina mantém atratividade, mas analistas alertam sobre riscos nas eleições

O BTG Pactual alterou sua recomendação sobre a renda fixa argentina em dólares, passando de compra para uma postura neutra em meio à incerteza política antes das eleições legislativas em Buenos Aires, marcadas para domingo (7). Em entrevista à Bloomberg Línea, os analistas Andrés Borenstein e Sofía Ordoñez explicaram que a dispersão nas pesquisas eleitorais e a volatilidade do mercado exigem cautela.

A mudança de postura reflete a incerteza eleitoral, com as pesquisas indicando resultados variados. A analista Ordoñez destacou que a decisão de adotar uma posição neutra foi tomada após um alerta sobre a situação política, que historicamente apresenta dificuldades em prever resultados. O BTG Pactual observa que a participação dos eleitores tem sido baixa nas últimas eleições, o que aumenta a imprevisibilidade.

Os títulos argentinos sob a lei de Nova York enfrentaram pressão de venda, com uma queda de cerca de 5% desde os picos de agosto. O resultado das eleições em Buenos Aires será um termômetro para a disputa nacional entre La Libertad Avanza e o peronismo, a principal oposição ao governo de Javier Milei. A análise do BTG Pactual sugere que uma derrota do partido libertário por menos de cinco pontos percentuais seria aceitável para o mercado, enquanto uma diferença maior poderia levar a correções adicionais.

Borenstein ressaltou que um resultado favorável para La Libertad Avanza poderia resultar em uma forte correção positiva nos preços dos ativos. No entanto, a deterioração do contexto político e econômico, acentuada por um escândalo de suborno, tem gerado desconfiança entre os investidores. Apesar disso, o BTG Pactual acredita que a recuperação econômica da Argentina, que viu a inflação cair de 211% para uma projeção de 27-28% ao ano, pode superar os desafios atuais.

A acumulação de reservas é vista como crucial para a estabilidade financeira do país, especialmente com vencimentos de dívida se aproximando. O BTG Pactual mantém a expectativa de que um resultado eleitoral positivo permitirá ao governo melhorar sua situação financeira e acessar novos fluxos de dólares.