- Os fundos imobiliários (FIIs) atraem investidores em busca de renda passiva isenta de imposto de renda, com destaque para o GGRC11, que investe em galpões logísticos.
- Em julho, o GGRC11 registrou um resultado de R$ 12,9 milhões e distribuiu R$ 0,10 por cota, resultando em um dividend yield de 1,02%.
- Simulações mostram que quem reinvestiu dividendos teve um ganho de 2,08% em um ano, enquanto quem não reinvestiu perdeu 9,52%.
- O analista da Nord Investimentos, Otmar Schneider, aponta que o fundo está com valor de mercado cerca de 12% abaixo do valor patrimonial, devido a uma dívida anualizada de 12,3%.
- O CEO da Zagros Capital, Pedro Van Den Berg, destacou que o fundo manteve rendimento próximo de R$ 0,10 por cota no primeiro semestre, mesmo com a pressão de juros altos.
Os fundos imobiliários (FIIs) continuam a atrair investidores em busca de renda passiva isenta de imposto de renda. Um dos destaques nesse segmento é o GGRC11, que se especializa em galpões logísticos. Em julho, o fundo registrou um resultado de R$ 12,9 milhões e distribuiu R$ 0,10 por cota, resultando em um dividend yield de 1,02%.
O fundo, que já conta com mais de 186 mil cotistas, tem mostrado que o reinvestimento de dividendos pode ser decisivo para o retorno do investidor. Simulações indicam que quem investiu R$ 50 mil no GGRC11 há um ano e reinvestiu os dividendos teria hoje R$ 51.042, um ganho de 2,08%. Em contraste, aqueles que não reinvestiram veriam seu capital cair para R$ 45.240, uma perda de 9,52%.
Análise do Mercado
Na visão de Otmar Schneider, analista da Nord Investimentos, o GGRC11 apresenta características que justificam seu desconto atual na bolsa, com valor de mercado em torno de R$ 1,4 bilhão, cerca de 12% abaixo do valor patrimonial. O fundo possui uma dívida anualizada de aproximadamente 12,3%, superior à média do setor, refletindo uma percepção de maior risco devido à sua composição de ativos.
Cerca de 85% da carteira do GGRC11 está em contratos atípicos, com predominância no estado de São Paulo. Essa estrutura, embora torne a realocação mais difícil em caso de vacância, garante um prêmio de risco em relação a outros FIIs logísticos. O fundo tem conseguido superar CDI e inflação em períodos mais longos, sustentado por seus dividendos robustos.
Desempenho e Gestão
Durante o evento Liga de FIIs, Pedro Van Den Berg, CEO da Zagros Capital, gestora do GGRC11, destacou que o fundo conseguiu manter um rendimento próximo de R$ 0,10 por cota no primeiro semestre, mesmo diante da pressão de juros altos. A gestão também avançou na alavancagem, mantendo a relação entre dívida e ativos abaixo de 15%, considerado um patamar confortável.
Com a recuperação do IFIX, índice dos fundos imobiliários, que registrou uma queda acumulada de cerca de 5,89% em 2024, o cenário para os FIIs parece se estabilizar, indicando uma valorização patrimonial. O GGRC11, com sua estratégia focada em logística e indústria, continua a ser uma opção atrativa para investidores que buscam renda, cientes dos riscos envolvidos.
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