Ações que mais se beneficiam com a queda das taxas de juros, segundo a Citi

A reunião do Federal Reserve ocorre nos dias 16 e 17 de setembro, com expectativa de corte nas taxas de juros pela primeira vez desde dezembro.
O mercado prevê uma redução de 0,25 ponto percentual, com possibilidade de novos cortes até março de 2024.
O Citi analisa que a eficácia dos cortes depende da saúde da economia, destacando que taxas mais baixas podem beneficiar setores como tecnologia e pequenas empresas.
Empresas como Gap e EchoStar são sensíveis a essas mudanças; Gap teve um aumento de mais de 8% em suas ações neste trimestre, enquanto EchoStar cresceu 200% em 2023.
A resposta do mercado aos cortes de juros será influenciada pelo cenário econômico, podendo favorecer ações de crescimento ou levar investidores a buscar opções mais defensivas.

Os investidores estão em alerta para a reunião do Federal Reserve, marcada para os dias 16 e 17 de setembro, onde é amplamente esperado um corte nas taxas de juros pela primeira vez desde dezembro. O mercado já precificou uma redução de 0,25 ponto percentual, com a possibilidade de cortes adicionais até março de 2024.

A análise do Citi destaca que a eficácia desses cortes dependerá da saúde da economia. O estrategista Scott Chronert ressalta que, embora taxas mais baixas beneficiem setores como tecnologia e pequenas empresas, uma redução agressiva pode sinalizar uma economia mais fraca, o que poderia impactar negativamente essas ações.

Empresas como Gap e EchoStar estão entre as mais sensíveis a essas mudanças. Gap, que teve um desempenho abaixo do esperado este ano, viu suas ações subirem mais de 8% neste trimestre, apesar de alertas sobre impactos de tarifas em seus lucros. Por outro lado, EchoStar teve um crescimento impressionante de 200% em 2023, impulsionado pela venda de licenças de espectro para a SpaceX, o que levou a Deutsche Bank a elevar sua meta de preço para R$ 102.

Implicações para o Mercado

A análise do Citi sugere que a resposta do mercado a cortes de juros será condicionada ao cenário econômico. Um ambiente econômico positivo pode favorecer ações de crescimento e empresas de médio porte, enquanto uma deterioração pode levar investidores a buscar ações defensivas e de menor volatilidade.

Os dados indicam que ações sensíveis a quedas nas taxas de juros podem ter um crescimento de 14,2% em um cenário de curva de rendimento acentuada e dados econômicos positivos. Em contraste, um cenário negativo pode reduzir esse crescimento para 6,9%, enquanto ações menos sensíveis podem crescer até 18,3%.

Chronert conclui que a condição econômica subjacente será crucial para determinar como o mercado reagirá a uma nova onda de cortes nas taxas pelo Fed. A melhor situação econômica torna ativos cíclicos e de maior duração mais atraentes.