Copom mantém Selic em 15% e reafirma compromisso com controle da inflação

O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu, na reunião de 17 de setembro, manter a taxa Selic em 15% ao ano. A decisão reflete um cenário econômico desafiador, marcado por pressões inflacionárias persistentes e um mercado de trabalho resiliente. O Copom já havia sinalizado anteriormente a necessidade de uma política monetária contracionista, com expectativas de cortes apenas a partir de 2026.

O comunicado do Copom enfatizou que a manutenção da taxa é essencial para controlar as expectativas de inflação, que continuam acima da meta de 3%. Apesar de uma deflação de 0,11% em agosto, a inflação acumulada em 12 meses ainda está em 5,13%. As projeções de inflação para 2025 e 2026 permanecem em 4,8% e 4,3%, respectivamente.

Cenário Econômico

O ambiente econômico atual é caracterizado por incertezas, tanto internas quanto externas. O Copom destacou que a atividade econômica no Brasil apresenta sinais de moderação, embora o mercado de trabalho continue dinâmico. Os riscos inflacionários são significativos, com a possibilidade de desancoragem das expectativas de inflação e uma resiliência maior na inflação de serviços.

Os economistas observam que a valorização do real, que acumulou um ganho de 15% sobre o dólar em 2025, pode ajudar a aliviar a pressão inflacionária. No entanto, a análise do Copom indica que a política monetária deve permanecer restritiva por um período prolongado para garantir a estabilidade de preços.

Expectativas Futuras

O comunicado também sugere que a manutenção da Selic no nível atual é temporária e depende da evolução do cenário econômico. Economistas projetam que, se as condições melhorarem, o Copom poderá considerar cortes na taxa de juros a partir de janeiro ou março de 2026. Contudo, a postura cautelosa do comitê indica que qualquer ajuste será feito com base em dados concretos sobre a inflação e a atividade econômica.

O Copom reafirmou sua vigilância em relação à política monetária, indicando que ajustes poderão ser feitos conforme necessário. A decisão de manter a Selic em 15% é vista como uma estratégia para assegurar a convergência da inflação à meta, ao mesmo tempo em que busca suavizar flutuações na atividade econômica e promover o pleno emprego.