Vontobel Asset aponta juro desalinhado no Brasil e prevê queda nas taxas

O Banco Central do Brasil sinaliza o fim do ciclo de aperto monetário, o que pode resultar em uma reavaliação das taxas de juros.
A Vontobel Asset Management acredita que as taxas de juros estão desalinhadas e aposta em uma queda das taxas do DI futuro, apoiada por fatores como a redução do prêmio de risco e um dólar global mais fraco.
Thierry Larose, gestor da Vontobel, destaca que as condições financeiras no Brasil estão restritivas, o que pode levar a uma desaceleração econômica.
Dados da B3 mostram que investidores estrangeiros aumentam suas posições em contratos de juros futuros, com 4,7 milhões de contratos em aberto, indicando otimismo em relação à política monetária.
A Vontobel mantém uma visão favorável sobre o real, prevendo que a moeda se beneficie de juros reais elevados e um ambiente de baixa volatilidade cambial.

O Banco Central do Brasil está sinalizando o fim de seu ciclo de aperto monetário, o que pode levar a uma reavaliação das taxas de juros no país. A Vontobel Asset Management considera que as taxas de juros estão desalinhadas e aposta em uma queda das taxas do DI futuro, sustentada por fatores como a redução do prêmio de risco e um dólar global mais fraco.

Thierry Larose, gestor da Vontobel, afirma que as condições financeiras no Brasil estão particularmente restritivas, o que pode resultar em uma desaceleração econômica. Ele destaca que a combinação de fatores favoráveis, que ele chama de tríplice bênção, inclui: o sinal do Banco Central sobre o fim do aperto monetário, a diminuição do prêmio de risco e a valorização do real frente ao dólar.

Dados recentes da B3 mostram que investidores estrangeiros estão aumentando suas posições em contratos de juros futuros, apostando na queda das taxas. Atualmente, há 4,7 milhões de contratos em aberto, um aumento em relação ao pico de 5,3 milhões em março. Essa movimentação indica um crescente otimismo no mercado local em relação à política monetária.

Expectativas para o Câmbio

A Vontobel também mantém uma posição favorável em relação ao real, prevendo que a moeda brasileira se beneficie de juros reais elevados e de um ambiente de baixa volatilidade cambial. Larose acredita que é improvável que o dólar se valorize a ponto de anular os ganhos do carry, uma estratégia de investimento que busca lucros com a diferença entre as taxas de juros de duas moedas.

Além disso, a gestora observa que alguns investidores estão se posicionando para um potencial rali eleitoral em 2027, com a expectativa de retorno de candidatos da direita ou centro-direita ao poder. Contudo, Larose adverte que essa possibilidade já pode estar precificada no mercado, sugerindo uma postura cautelosa.

A Vontobel Asset, uma gestora suíça com US$ 295 bilhões sob gestão, continua a monitorar as condições do mercado brasileiro, em busca de oportunidades que possam surgir com a mudança no cenário econômico.