Coinbase aponta risco de banimento de rewards nos EUA favorecer China na corrida de stablecoins

A Coinbase alerta que restrições a recompensas de stablecoins nos EUA podem enfraquecer o papel do dólar em pagamentos digitais, num momento em que a China avança com o yuan digital com juros aos saldos.
Faryar Shirzad, chief policy officer da Coinbase, afirma que limites às recompensas podem tornar as stablecoins lastreadas no dólar menos atraentes no exterior, diante de movimentos dos concorrentes.
A China abriu caminho para juros em carteiras de yuan digital a partir de 1º de janeiro de 2026, permitindo que bancos paguem juros e integrando o e-CNY às operações de ativos e passivos dos bancos.
Nos EUA, o GENIUS Act prevê padrões de reserva e conformidade para emissores, proibindo juros diretos, mas permitindo recompensas; negociações no Senado podem inclinar o equilíbrio para stablecoins não estadounidenses e CBDCs.
A China continua a desenvolver o yuan digital apesar da proibição de criptomoedas e stablecoins no país; até novembro de 2025, o e-CNY registrou 3,48 bilhões de transações e 16,7 trilhões de yuans em carteiras, com adoção ainda atrás de plataformas privadas como Alipay e WeChat Pay.

Coinbase alertou que uma possível restrição nos EUA sobre como stablecoins premiam usuários pode afetar a posição americana no ecossistema de pagamentos digitais, em meio a avanços da China com sua moeda digital estatal. A empresa aponta que incentivos de recompensa podem tornar stablecoins lastreadas no dólar menos atraentes no exterior.

O tema ganha especial sensibilidade à medida que rivais ajustam suas moedas digitais para crescer a adesão e a utilidade. Faryar Shirzad, responsável pela política da Coinbase, destacou que mudanças regulatórias podem reduzir o apelo de stablecoins lastreadas no dólar, mantendo o país vulnerável a ganhos estrangeiros.

Shirzad mencionou diretamente a China, que avança com a moeda digital (e-CNY) para se manter competitiva, especialmente ao explorar novos recursos de remuneração. A análise ocorre num cenário de debates sobre estrutura de mercado e soberania financeira.

China pushes more on Digital Yuan growth as private apps dominate

Nesta semana, o Banco Central da China apresentou um plano que permitirá que bancos comerciais paguem juros sobre saldos em carteiras de yuan digital a partir de 1º de janeiro de 2026. A mudança visa integrar o e-CNY às operações de ativos e passivos dos bancos.

O anúncio do PBOC apresenta o e-CNY como ferramenta que pode deixar de ser apenas uma versão digital de dinheiro e passar a competir com plataformas privadas. A meta é ampliar o uso nacional da moeda digital até 2030.

Até novembro de 2025, a e-CNY processou 3,48 bilhões de transações, totalizando 16,7 trilhões de yuan, com 230 milhões de carteiras pessoais e quase 19 milhões de carteiras corporativas. O estímulo é visto como resposta a críticas sobre incentivos e privacidade.

A adoção do yuan digital ainda enfrenta a dominância de serviços privados como Alipay e WeChat Pay, que concentram a maior parte do mercado de pagamentos móvel na China. Autoridades têm alertado sobre golpes envolvendo o novo recurso de juros.

EUA seguem caminho regulatório com foco em stablecoins

Nos Estados Unidos, a discussão ganhava contorno com o GENIUS Act, assinado em julho, que estabeleceu padrões de reserva e conformidade para emissores e proibiu o pagamento de juros diretos, mantendo incentivos de recompensa ligados ao uso de stablecoins. A Coinbase e outros players avaliam impactos.

Analistas apontam que a pressão para revisar a lei pode aumentar se o Senado negociar um marco regulatório mais amplo, potencialmente beneficiando moedas digitais de outros países e as CBDCs. A visão de bancos tradicionais é de que o retorno de reserva não deve ser amplamente redistribuído.

Observadores do setor ressaltam que plataformas de stablecoins defendem a prática de compartilhar parte dos retornos com usuários, como forma de tornar os produtos mais atrativos, em contraponto ao modelo de reservas bancárias.

Contexto internacional e sinais de atuação

A China mantém um ritmo acelerado de desenvolvimento da e-CNY, com planos para 2026-2030 que visam ampliar a infraestrutura de apoio e o uso nacional. Já no Brasil e em outros mercados, o debate sobre estabilidade, privacidade e governança continua, com foco em informações confiáveis e regulação sólida.