Bitcoin entra em fase de realização de perdas com lucro on-chain negativo

Bitcoin entra em fase de realização de perdas, com o momento de lucro on‑chain recuando para negativo pela primeira vez desde outubro de 2023, segundo o relatório da CryptoQuant. A empresa aponta que, desde 23 de dezembro, investidores realizaram perdas totalizando cerca de 69 mil BTC, sinalizando mudança no comportamento de detentores.

A CryptoQuant explica que essa movimentação indica que os compradores passaram a consolidar perdas, em vez de vender com lucro. Reconhece que mudanças desse tipo costumam ocorrer quando a convicção do mercado se enfraquece e os recuos de preço não mantêm o fôlego.

Segundo a análise, o impulso de lucro realizado vem deteriorando desde o início de 2024. Em vez de uma queda única, o mercado formou picos inferiores de lucro realizado, em janeiro de 2024, dezembro de 2024, julho de 2025 e outubro de 2025.

A leitura também sugere que cada alta gerou menos realização de lucro do que a anterior, mesmo com o preço à vista apresentando resiliência. Na visão on‑chain, isso costuma sinalizar demanda em queda e maior relutância dos compradores em absorver oferta a preços mais elevados.

A estrutura on‑chain atual guarda semelhanças com a transição de alta para baixa de 2021 a 2022, conforme observa a CryptoQuant. Naquele ciclo, os lucros realizados atingiram pico em janeiro de 2021 e, ao longo do ano, formaram topos menores até virarem perda líquida antes do mercado em baixa de 2022.

Essa fase de realização de perdas acompanha uma tendência de baixa mais longa, com o sentimento migrando de otimismo para preservação de capital. Ainda que a história não se repita, os analistas ressaltam o paralelo como alerta, não como previsão.

Outro indicativo relevante é a compressão dos lucros líquidos anuais realizados. A CryptoQuant informa que esse total caiu para cerca de 2,5 milhões de BTC, ante aproximadamente 4,4 milhões de BTC em outubro, níveis similares aos de março de 2022, quando o mercado já era amplamente visto como em baixa.

A queda dos lucros realizados sugere menor volume de moedas sendo vendidas com lucro na rede, reforçando a leitura de que as dinâmicas de lucro on‑chain já não acompanham um ambiente de mercado altista robusto.

O recorte de dados não garante, por si só, queda imediata de preço. No entanto, a CryptoQuant observa que períodos prolongados de realização de perdas costumam acompanhar sentimento mais fraco e apetite especulativo reduzido.

Caso o movimento persista, o Bitcoin pode enfrentar fases de recuo com maior volatilidade de baixa, refletindo um mercado que ajusta expectativas e demanda por parte dos participantes.