Inflação de janeiro pode sustentar novo corte da Selic, segundo pré-mercado

Inflação de janeiro (IPCA) esperada em 0,32%, frente a 0,33% em dezembro; IPCA em 12 meses projetado em 4,43%.
Desaceleração nos serviços pode ocorrer pela queda de passagens aéreas, porém alta de etanol e gasolina pressiona os preços de bens industriais.
Redução da bandeira de energia elétrica de amarela para verde deve atenuar a inflação.
Copom manteve a Selic em 15% ao ano; mercado veem cortes a partir de março, com 69% de probabilidade de 0,50 ponto percentual e 20% de 0,25 p.p.
Se o IPCA sinalizar arrefecimento nos serviços, pode apoiar corte maior; caso contrário, pode haver início de cortes menor, com o núcleo da inflação ainda desafiando o BC.

O IBGE divulgará nesta terça-feira, 10 de fevereiro, a inflação de janeiro pelo IPCA. O resultado pode influenciar expectativas sobre o futuro da Selic. A divulgação ocorre no Brasil e envolve o mercado externo em análise de cenário.

A mediana das estimativas apontada pelo mercado é de alta de 0,32% no IPCA de janeiro, contra 0,33% em dezembro. A inflação acumulada em 12 meses deve subir de 4,26% para 4,43%. Essa leitura mantém pressão sobre a política monetária.

Segundo o Banco Daycoval, a desaceleração esperada fica mais visível nos serviços, puxada pela queda de passagens aéreas. Já os preços de bens industriais, especialmente etanol e gasolina, devem limitar recuos, dado o retorno de tributos sobre combustíveis. A redução da bandeira de energia elétrica pode moderar parte desse efeito.

Perspectivas sobre a Selic

A inflação de janeiro tem peso relevante nas expectativas de juros. O Copom manteve a Selic em 15% ao ano, destacando o avanço dos preços de serviços como motivo da decisão. A próxima reunião, em março, pode sinalizar cortes.

Mercados indicam 69% de chance de queda de 0,50 p.p. e 20% de 0,25 p.p. Se a inflação de janeiro sugerir arrefecimento de preços de serviços, espera-se um corte mais expressivo. Caso contrário, a aposta é por início de ciclo com apenas 25 p.p. base.