- SpaceX avança para um IPO com estrutura de ações de dupla classe, mantendo controle nas mãos de Elon Musk; a Classe B terá dez votos por papel, enquanto investidores cobrarão uma ação de voto único (Classe A); estreia prevista para o fim de junho e avaliação estimada em US$ 1,75 trilhão, com captação de cerca de US$ 75 bilhões.
- Musk seguirá como CEO, CTO e chairman; o documento do IPO indica remunerações significativas para executivos e ressalta a possibilidade de ganhos em ações após a abertura; o objetivo é limitar a influência de novos acionistas por meio de mecanismos de governança.
- A empresa planeja manter o controle via estrutura acionária e impor regras para eleições de conselho e resolução de disputas, inclusive com arbitragem e limitação de foro em eventuais litígios.
- Planos indicam reserva de aproximadamente trinta por cento das ações para investidores de varejo, com janela de venda aberta a pessoas físicas de mercados como Reino Unido, União Europeia, Austrália, Canadá, Japão e Coreia do Sul.
- Na fase de captação, bancos Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan e Goldman Sachs lideram a operação; SpaceX realiza três dias de reuniões com analistas, começando em Starbase (Texas) e incluindo visitas a Memphis (Tennessee) para apresentar a tese de investimento.
- Em termos financeiros, SpaceX fechou 2025 com cerca de US$ 24,8 bilhões em caixa, ativos totais de US$ 92 bilhões e passivos de US$ 50,8 bilhões; recebeu prejuízo de US$ 4,94 bilhões, com receita de US$ 18,67 bilhões; o capex foi de US$ 20,74 bilhões, metade direcionado a inteligência artificial, com Starlink ajudando a sustentar resultados operacionais.
A SpaceX avança com o plano de abrir o capital, pretendendo levantar dezenas de bilhões de dólares em Wall Street, sem abrir mão do controle. A empresa de Elon Musk apresentou aos investidores um IPO desenhado para manter o comando da companhia, mesmo com a entrada de novos acionistas. O objetivo é chegar ao mercado ainda em junho.
Documentos confidenciais do prospecto, protocolados neste mês, indicam que Musk e um grupo restrito de executivos manterão o controle de voto após a oferta. A estrutura prevista é de ações de classes diferentes, com 10 votos para cada ação Classe B e 1 voto para as Classe A.
O tamanho da operação é grande: a SpaceX busca uma avaliação de cerca de US$ 1,75 trilhão e uma captação de aproximadamente US$ 75 bilhões, segundo os documentos. Se confirmada, a operação pode se tornar a maior abertura de capital da história.
Estrutura de voto dual e governança
A proposta prevê que Musk continua como CEO, CTO e chair do conselho, que terá nove membros. Além disso, há mecanismos para limitar a influência de novos acionistas em eleições de governança e até restringir disputas judiciais, empurrando conflitos para arbitragem.
No plano comercial, a empresa pretende atrair investidor pessoa física, reservando parte das ações para varejo e abrindo a venda internacionalmente. A participação de varejo ainda será definida, com foco potencial em mercados como Reino Unido, UE, Austrália, Canadá, Japão e Coreia do Sul.
Operação de colocação e participação de bancos
A operação é liderada por Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan e Goldman Sachs como coordenadores do livro de ofertas. Outros 16 bancos atuarão na distribuição institucional, de varejo e internacional, incluindo o BTG Pactual.
A SpaceX realiza uma maratona de reuniões com analistas em instalações no Texas e no Tennessee para apresentar a tese de investimento. Ao todo, a empresa busca consolidar apoio ao IPO, destacando a saúde financeira após a fusão com a xAI.
Dados financeiros recentes
A SpaceX encerrou 2025 com caixa de US$ 24,8 bilhões, ativos totais de US$ 92 bilhões e passivos de US$ 50,8 bilhões. O resultado do ano foi um prejuízo consolidado de US$ 4,94 bilhões, diante de receita de US$ 18,67 bilhões.
O maior motor de gastos foi o investimento em inteligência artificial, que aumentou o capex para US$ 20,74 bilhões em 2025. Apenas parte desse total foi destinada a IA, com a Starlink mantendo boa parte do equilíbrio financeiro, gerando lucro operacional de US$ 4,42 bilhões em 2025.
Observações finais
O relatório do IPO também detalha a situação financeira após a integração com a xAI, a Starlink e a plataforma X. A SpaceX pretende manter o comando sob uma estrutura de controle de voto robusta, mesmo com a captação de recursos no mercado. A data de estreia está prevista para o fim de junho. Fonte: Reuters.
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