Canuma Capital divulga tese sobre crédito imobiliário nos EUA

Canuma Capital encerrou captação de R$ 89,7 milhões para o fundo Canuma Capital US Real Estate Private Credit FIM IE, voltado ao crédito imobiliário privado nos Estados Unidos.
O veículo é gerido por Marcelo Vainstein, ex‑CIO da Brookfield, com participação do BTG Pactual como sócio minoritário, e mira clientes de alta renda e wealth management.
O foco são operações de crédito com garantias imobiliárias em ativos residenciais defensivos, como multifamily e moradias para terceira idade, com prazos de 12 a 36 meses.
O portfólio-alvo envolve mais de cinquenta operações, com loan-to-value em torno de 65% e retorno esperado entre 15% e 17% ao ano, com rentabilidade prefixada em reais.
O fundo utiliza hedge para manter a rentabilidade em reais, mesmo com ativos em dólar, e busca originação por meio de parceiros locais nos EUA; a gestora já atua com outros produtos nos Estados Unidos.

A Canuma Capital lançou mais um veículo voltado ao crédito imobiliário nos Estados Unidos, expandindo sua atuação no mercado estrangeiro. O novo fundo, denominado US Real Estate Private Credit FIM IE, captou R$ 89,7 milhões, segundo anúncio feito na quinta-feira, 23 de abril.

O portfólio mira operações de crédito para ativos residenciais defensivos, como multifamily e imóveis para terceira idade. A gestora, criada por Marcelo Vainstein, ex-CIO da Brookfield, atua com sócio minoritário o BTG Pactual. O objetivo é oferecer renda prefixada em reais, sem exposição cambial.

Estrutura e funcionamento

A estratégia prioriza crédito na camada de estrutura de capital, com garantias imobiliárias e prazos de 12 a 36 meses. O portfólio-alvo prevê mais de 50 operações, com LTV médio de cerca de 65%. A originação ocorre em parceria com lenders locais.

A meta de retorno fica entre 15% e 17% ao ano. Os ativos, embora em dólares, terão rentabilidade em reais, com hedge cambial para evitar variação da moeda. O formato atende demanda de clientes por diversification em crédito imobiliário dos EUA.

Contexto de mercado e planos

O US Private Credit representa a segunda linha internacional da Canuma. A gestora soma ativos sob gestão de aproximadamente R$ 950 milhões, com o US Private Credit respondendo por cerca de 17,5%. A Canuma planeja ampliar a atuação nos EUA com novos veículos semelhantes.

Dentro do universo de crédito imobiliário americano, o mercado total é estimado em US$ 5 trilhões. O segmento middle market, foco da Canuma, corresponde a cerca de US$ 700 bilhões. A gestora afirma que, apesar da conjuntura macro, há oportunidades de maior retorno ajustado ao risco em ativos menos concorridos.

Observações finais

Vainstein destacou que a demanda de clientes por opções de crédito estruturado nos EUA motivou o lançamento. A Canuma pretende demonstrar resultados com o novo produto antes de ampliar a oferta a mais cotistas, mantendo foco em qualidade de originação e gestão de risco. O executivo ressaltou a resiliência econômica recente dos EUA e a continuidade de oportunidades no setor imobiliário, mesmo com a elevação de juros.