Fundos imobiliários sobem após pior mês em 8 meses

O IFIX encerrou abril em alta de 1,5%, puxado por fundos de papel e tijolo, com ganho acumulado de 4,1% no ano; o Ibovespa ficou praticamente estável no mês.
No mês, fundos de papel avançaram 2,1% e fundos de tijolo subiram 1,1%, com destaque para o segmento de shoppings.
Desde o início da guerra no Oriente Médio, o IFIX chegou a recuar; a recuperação de abril ocorre com recuo dos juros reais e relatos de possível acordo entre EUA e Irã.
A XP aponta que fundos de tijolo devem se beneficiar de movimentos para baixo na curva de juros, mas vê cenário externo instável exigindo maior seletividade na alocação.
Entre os segmentos, lajes corporativas mostram recuperação com retorno gradual ao trabalho, galpões logísticos mantêm demanda alta, e recebíveis imobiliários continuam com perfil defensivo; FoFs e multiestratégia aparecem como forma de capturar oportunidades, com maior volatilidade.

O IFIX fechou abril em alta de 1,5%, revertendo o pior desempenho de março, quando o segmento sofreu com a aversão ao risco global causada pela guerra no Oriente Médio. No acumulado de 2026, o índice avançou 4,1%. O desempenho mensal superou o Ibovespa, que caiu 0,08% no mês.

A gestora Rio Bravo Investimentos aponta que a alta foi puxada principalmente pelos fundos de papel, com alta de 2,1%, enquanto os fundos de tijolo subiram 1,1%, com destaque para shoppings. A recuperação veio após o recuo do início de março, com tensões externas elevando a inflação e juros esperados.

Com a melhora de juros reais e notícias sobre possível acordo entre EUA e Irã, o IFIX encerrou abril em terreno positivo, segundo a Rio Bravo. A leitura é de fundamentos ainda sólidos e melhoria operacional em vários segmentos do mercado de fundos imobiliários.

Desempenho por segmento

Marcelo Cruz, presidente do Grupo Referência, diz que fundos de papel lideram a recuperação, em ambiente de juros elevados, enquanto shoppings e escritórios apresentam recuperação mais heterogênea. Logísticos mantêm demanda resiliente e beneficiam-se do e-commerce.

A XP indica que o momento é mais benigno para fundos de tijolo, que se beneficiam de queda de juros. Na semana passada, o Copom reduziu a Selic para 14,5% ao ano, com expectativa de novos cortes em 2026. O cenário externo, porém, segue de cautela.

Olhando para o futuro

Entre os componentes, lajes corporativas mostram recuperação com retorno gradual ao trabalho presencial, especialmente em São Paulo, reduzindo vacância. Galpões logísticos mantêm ocupação baixa e reajustes de aluguel são esperados pela demanda estável.

Shoppings passam a operar com indicadores saudáveis, porém com crescimento mais moderado. Fundos de papel mantêm perfil defensivo nas carteiras, oferecendo proteção contra inflação e rendimentos atrativos mesmo com juros elevados. FoFs e multiestratégia podem capturar oportunidades, porém com maior volatilidade.