Modelos indicam espaço limitado para corte de juros, diz Genoa

Raduan aponta espaço residual para cortes da Selic; revisão de atividade e inflação reduz margem, com assimetria positiva em ativos ante eleições

André Raduan: “Essa revisão simultânea para cima de atividade e inflação reduz o espaço para cortes de juros pelo BC” — Foto: Gabriel Reis/Valor

Modelos sugerem que o espaço para cortar juros é residual, segundo o sócio e gestor da Genoa Capital, André Raduan.
Há assimetria positiva nos preços dos ativos domésticos em relação às eleições deste ano, com os estrangeiros confortáveis com a possível reeleição.
Caso a oposição vença, tende a haver melhora maior dos preços, com os investidores locais mais confiantes.
A revisão simultânea para cima de atividade e inflação reduz o espaço para cortes da taxa Selic pelo Banco Central.

Modelos indicam que espaço para cortar a Selic é cada vez menor, segundo o sócio e gestor da Genoa Capital, André Raduan. A leitura é de que a revisão de atividade e inflação reduz abertura para redução de juros pelo Banco Central.

A análise aponta assimetria positiva nos preços dos ativos domésticos ante as eleições deste ano. Investidores estrangeiros parecem mais confortáveis com a chance de reeleição do governo, enquanto a oposição poderia estimular ganhos maiores no mercado.

Caso haja vitória da oposição, haveria espaço para melhoria dos preços, segundo a visão de Raduan, com investidores locais apresentando maior apetite a ajustes. A composição de posições também influencia esse cenário.

Ele cita ainda que a convergência entre atividade e inflação, já apresentada pelos agentes, tende a reduzir o espaço para cortes. O argumento é de que o BC enfrentaria menos margem para flexibilizar a política monetária diante dessas dinâmicas.