Fusões e aquisições em energia caem 18,6% em 2025

Em 2025, operações de M&A no setor de energia brasileiro caíram 18,6% ante 2024, passando de 86 para 70 negócios fechados.
A PwC aponta que a queda reflete uma acomodação do mercado após anos de investimentos em geração distribuída e grandes projetos, e que a medição de valores é dificultada pela falta de transparência.
Para 2026, investidores devem mirar infraestrutura, com gargalos de transmissão e curtailment no radar; a resolução é estimada em dois a três anos.
A expansão da transmissão ganha importância com a chegada de data centers e maior demanda por energia, já evidenciada por acordos como o de US$ 2 bilhões entre Omnia Data Centers e Casa dos Ventos.
O recuo de M&A atinge também mineração e metais, com queda de 29 para 23 transações; destaque é a venda da Serra Verde para a USA Rare Earth por US$ 2,8 bilhões, em abril.

As operações de fusões e aquisições no setor brasileiro de energia caíram 18,6% em 2025, ante 2024. No total, foram 70 negócios fechados em 2025, frente a 86 no ano anterior, segundo levantamento da PwC.

A queda reflete uma acomodação natural do mercado, após anos de forte splash em geração distribuída e grandes projetos de energia renovável. A dificuldade de transparência dificulta medir valores negociados com precisão, segundo Favian Goitia, da PwC Brasil.

Apesar da menor atividade, a consultoria afirma que fatores macroeconômicos não devem comprometer a atratividade do Brasil para novos acordos. Juros elevados, calendário eleitoral próximo e tensões internacionais não alteram o impulso do setor.

Cenário e Valores

Para 2026, o foco dos investidores migra para infraestrutura de transmissão e redes, diante de gargalos de escoamento. A PwC estima que a solução para curtailment pode levar de 2 a 3 anos.

A expansão de transmissão ganha peso com a crescente demanda de data centers e IA, que elevam o consumo de energia. Um exemplo destacado é o acordo de US$ 2 bilhões entre Omnia Data Centers e Casa dos Ventos.

Daniel Martins, também da PwC, ressalta que a matriz energética diversificada, o volume de projetos e a previsibilidade regulatória mantêm o Brasil como polo de oportunidades para a nova demanda tecnológica.

Mineração e Setor Amplo

O recuo em 2025 acompanha a tendência do setor de energia como um todo, que abrange óleo e gás, mineração, metais e químicos. O total de transações caiu de 158 para 129.

No subsector de metais e mineração, as operações passaram de 29 para 23. A PwC destaca que o avanço digital deve ampliar a capacidade produtiva, com movimentos como a venda da Serra Verde à USA Rare Earth por US$ 2,8 bilhões em 2025.