Morgan Stanley: chipflação de IA se espalha de data centers para a economia

Analistas do Morgan Stanley alertam para a “chipflação” causada pela alta de preços dos chips de memória, impulsionada pela demanda por IA, que afeta desde smartphones até PCs.
Os preços dos chips de memória subiram seis vezes no último ano, com fabricantes priorizando chips para data centers e margens maiores nesses componentes.
O problema de IA já se tornou uma questão macroeconômica, pois acordos de longo prazo entre nuvens e IA reduzem a oferta disponível, tornando-a mais volátil.
O impacto direto na inflação ao consumidor pode ser limitado, mas há pressão em preços ao produtor, margens corporativas e custos com nuvem.
Sony e Lenovo já deram passos de aumento de preços, enquanto a Microsoft informou que cerca de 25 bilhões de dólares de seus gastos deste ano virão do aumento dos preços dos chips; IDC prevê queda significativa de PCs e smartphones em 2026.

O Morgan Stanley alertou que a alta de preços dos chips de memória, impulsionada pela demanda por IA, pode gerar uma crise de preços conhecida como chipflação. O informe afirma que fabricantes de dispositivos desde smartphones até PCs terão de escolher entre repassar custos ou reduzir margens.

O banco publicou na terça-feira um relatório de 66 páginas, destacando que os preços de memória dispararam cerca de seis vezes no último ano. O aumento ocorre conforme grandes empresas de tecnologia investem em infraestrutura de IA e priorizam chips de data center com margens maiores.

A análise destaca que Samsung Electronics, SK Hynix e Micron, principais fornecedoras de memória dinâmica, controlam quase 90% da produção global. As ações dessas companhias tiveram valorização acima de 3 vezes neste ano.

Segundo o Morgan Stanley, grandes fabricantes de hardware passam a absorver parte dos custos ou repassá-los aos consumidores. Empresas de consumo, como Sony, e fabricantes de PCs como Lenovo, já sinalizam reajustes de preço em seus produtos.

A Microsoft informou, em abril, que cerca de 25 bilhões de dólares de seus 190 bilhões de dólares em gastos este ano decorrem de aumentos nos preços dos chips. A IDC prevê queda significativa nos mercados de PCs e smartphones em 2026, pressionando demanda principalmente nos segmentos mais baixos.

O relatório aponta ainda que o desequilíbrio entre oferta e demanda pode representar um novo patamar de preços no longo prazo. A produção adicional demandará anos para entrar em operação, diante de custos elevados e da complexidade de novas fábricas.

As tensões entre EUA e China sobre tecnologia de chips e exportações também afetam cadeias de suprimento, pressionando o fornecimento. Subvenções públicas devem ter impacto limitado no curto prazo, já que a nova capacidade levará tempo para ficar pronta.