Superquarta com novo corte da Selic e Fed parado sob nova direção

Copom deve reduzir a Selic de 14,50% para 14,25% nesta quarta, mas pode sinalizar pausa caso inflação permaneça deteriorada.
O texto indica que o cenário externo, com o petróleo, segue relacionado às tensões entre EUA e Irã, mantendo pressões inflacionárias no radar.
O Federal Reserve deve manter a taxa-alvo entre 3,50% e 3,75% ao ano, adotando tom mais duro na comunicação diante de dados fortes.
Esta é a primeira reunião sob a presidência de Kevin Warsh, com atenção aos gráficos de pontos (dot plot) e ao relatório SEP para orientar o caminho da política.
Fatores internos e externos, como El Niño e medidas do governo para estimular a demanda, podem influenciar inflação, com o IPCA de maio acima da meta.

O Copom deve manter a calibragem da Selic nesta quarta-feira, 0,25 ponto percentual abaixo, para 14,25% ao ano. A decisão ocorre em meio a riscos inflacionários e a pressão de preços do petróleo, influenciando o cenário doméstico.

A cautela sobe no radar por impactos da guerra no Oriente Médio. Ainda assim, melhora recente nos mercados pode influencia de forma limitada as expectativas de inflação a curto prazo.

No SUL dos EUA, o Federal Reserve é esperado manter as taxas entre 3,50% e 3,75% na quarta reunião sob a presidência de Kevin Warsh. O tom mais duro deverá constar do comunicado.

Copom

A maioria dos analistas projeta novo corte de 0,25 ponto na Selic, mas o espaço para afrouxamento reduz. O comunicado deve sinalizar se há espaço para pausa na trajetória de queda diante da inflação e das expectativas.

A inflação tem mostrado deterioração recente, com o IPCA de maio acima do centro da meta. O cenário externo, com o petróleo e a geopolítica, segue pressão relevante para cenários de demanda e preços.

Há atenção às medidas do governo para estimular a atividade em ano eleitoral e ao possível efeito do El Niño sobre os alimentos. Projeções de mercado indicam inflação entre 3,6% e 3,7% no quarto trimestre de 2027.

Fed

A expectativa é pela manutenção do juros-funds no intervalo atual, pela quarta reunião consecutiva. O conflito no Oriente Médio e dados de emprego ajudam a sustentar precauções na comunicação.

O mercado também observa se haverá remoção do viés de afrouxamento no relatório recente. Analistas consideram a possibilidade de alta dos Fed Funds ainda neste ano, embora não haja consensus.

A coletiva de imprensa de Warsh ganha atenção para indicar cenários de balanço. O novo presidente pode enfrentar resistências do Fomc para alterações rápidas na política de ativos.

Projeções e comunicação

O gráfico de pontos (dot plot) e o SEP devem esclarecer o rumo da política monetária americana. Questionamentos sobre redução do balanço poderão surgir na cobertura ao vivo da decisão.