Plano Safra: juros devem permanecer altos com restrições no Orçamento

O Plano Safra 2026/27 deve manter juros elevados devido a limitações orçamentárias do governo, segundo o analista Eric Emiliano, da LEK Consulting.
A inadimplência em parte dos bancos atinge mais de 15% da carteira, chegando perto de 20% em alguns casos, refletindo endividamento dos produtores.
Mesmo com o Plano Safra, o crédito privado ganha espaço: bancos, cooperativas, tradings e o mercado de capitais ampliam a oferta de financiamento rural.
Instrumentos privados, como LCAs (Letras de Crédito do Agronegócio), Fiagros e CPRs (Cédulas de Produto Rural), vêm crescendo para atender à demanda que o plano não supre.
As cooperativas passaram a responder por uma parcela maior do financiamento rural, subindo de cerca de 8% para 15% do PIB do agronegócio nas últimas cinco ou seis safras, o que reduz o espaço para investimentos de longo prazo.

Às vésperas do anúncio do Plano Safra 2026/27, previsto para hoje, o analista Eric Emiliano, da LEK Consulting, aponta que as taxas de juros devem permanecer em patamar elevado. A leitura é de que o setor enfrenta condições financeiras difíceis e que o orçamento do governo limita quedas expressivas.

Segundo Emiliano, o endividamento dos produtores impede redução rápida das taxas. A inadimplência de bancos está acima de 15% da carteira em alguns casos, próximo de 20%. O cenário reforça a necessidade de fontes de financiamento alternativas dentro do agronegócio.

Apesar da importância do Plano Safra, o analista afirma que ele não atende sozinho às necessidades do setor. Bancos, cooperativas, tradings e o mercado de capitais ganham espaço para complementar o crédito rural.

A explicação é de que o Plano Safra, ainda em crescimento, não cobre todas as demandas da produção. Instrumentos privados, como LCAs, Fiagros e CPRs, ganham relevância para financiar custeio e investimento, segundo a avaliação da consultoria.

Emiliano cita o aumento relevante da participação das cooperativas no financiamento rural. A projeção da LEK Consulting é de que esse elo represente 15% do PIB do agronegócio nas últimas safras, ante cerca de 8% no passado.

A proximidade das cooperativas com os produtores e a capacidade de resposta rápida em crises ajudam a elevar esse papel. O analista ressalta que o custeio atual em carga de financiamento está aumentando mais rápido que os investimentos.

Ainda segundo a análise, a fatia destinada ao custeio em relação aos investimentos é um sinal amarelo para o planejamento de longo prazo. A redução do espaço para investimentos pode comprometer o planejamento plurianual da atividade agropecuária.