Ouro atinge novos patamares e analistas avaliam continuidade das altas

O desempenho do ouro e do ETF GLD tem sido analisado desde outubro de 2023, quando o GLD atingiu seu ponto mais baixo.
Até o final de 2024, ambos apresentaram desempenhos semelhantes, mas o cenário mudou recentemente.
O ouro valorizou-se significativamente, enquanto o S&P 500 enfrentou dificuldades, ampliando a diferença de desempenho entre os ativos.
O índice GLD/SPX está próximo de uma linha de tendência que limitou os rallies anteriores, e o índice RSI de 14 semanas do GLD/SPX tenta se manter próximo ao nível 50.
Para que o ouro se valorize novamente, é necessário um suporte na área destacada nos últimos anos e uma alta mais significativa.

O desempenho do ouro e do ETF GLD tem sido objeto de análise desde outubro de 2023, quando o GLD atingiu seu ponto mais baixo. Desde então, até o final de 2024, ambos apresentaram desempenhos semelhantes, mas a situação mudou recentemente.

Nos últimos meses, o ouro valorizou-se significativamente, enquanto o S&P 500 enfrentou dificuldades, ampliando a diferença de desempenho entre os dois ativos. A análise sugere que uma nova alta do ouro pode depender do suporte no índice GLD/SPX. Em dezembro, o ouro começou a subir, enquanto o S&P 500 teve um desempenho fraco, resultando em uma diferença de mais de 100% em abril.

Após uma recuperação histórica do mercado de ações, essa diferença foi reduzida pela metade. A questão que se coloca para os investidores de ouro é se será necessário um novo colapso nas ações para que o ouro se valorize novamente. Apesar da recente fraqueza relativa do GLD, isso não se deve a uma queda drástica do ETF, mas sim a uma rotação significativa de investimentos de volta para as ações.

Análise do GLD/SPX

Nos últimos doze meses, o GLD quebrou cinco padrões de alta, mas o sexto, que está em formação desde abril, ainda não se concretizou. A resistência na faixa de 315 está sendo testada repetidamente, aumentando as chances de uma eventual quebra. O índice GLD/SPX também está próximo de uma linha de tendência que limitou os rallies anteriores, e cada pico anterior foi seguido por um período de subdesempenho.

Para que a situação atual seja diferente, é necessário observar uma alta mais significativa, especialmente na área de suporte destacada nos últimos anos. Além disso, o índice RSI de 14 semanas do GLD/SPX está tentando se manter próximo ao nível 50. Se essa área se mostrar um piso, poderá apoiar uma nova fase de desempenho relativo positivo para o ouro.

Em uma perspectiva mais ampla, o ouro teve um aumento de aproximadamente 240% desde seu ponto mais baixo em 2015 até o pico em 2025. Embora impressionante, esse crescimento ainda está aquém dos 700% e 650% registrados nas décadas de 1970 e 2000, respectivamente. O comportamento histórico do ouro indica que ele tende a seguir tendências de longo prazo, e a atual fase não parece ser diferente.