- A Lojas Renner (LREN3) divulgou resultados mistos no segundo trimestre de 2025 (2T25), mas analistas do Santander e Goldman Sachs mantiveram recomendações de compra.
- O Santander prevê crescimento de 16% no EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) no segundo semestre de 2025, destacando a resiliência do setor de vestuário.
- Apesar de uma redução de 5% na estimativa de lucro por ação (EPS) para 2026, o preço-alvo foi ajustado para R$ 24,00, com múltiplos ainda considerados atraentes.
- O Goldman Sachs projeta um crescimento de 20% no EBITDA ajustado no segundo semestre de 2025 e 11% em 2026, impulsionado pela melhoria no ciclo de capital de giro.
- O resultado do 2T25 foi afetado por maiores provisões legais e despesas com planos de ações restritas, mas a administração planeja ser seletiva na concessão de crédito.
Após a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2025 (2T25), a Lojas Renner (LREN3) enfrenta um cenário misto, mas mantém o otimismo entre analistas. Santander e Goldman Sachs reiteraram suas recomendações de compra, prevendo crescimento no EBITDA e nas vendas, apesar de ajustes nas estimativas de lucro.
O Santander destacou que as características do setor de vestuário, como o baixo tíquete médio e a relevância das datas comemorativas, devem sustentar a trajetória positiva da companhia. Embora o sentimento do mercado possa ser volátil até que os investidores superem as comparações desafiadoras do terceiro trimestre de 2025 (3T25), os temores de uma desaceleração acentuada no varejo são considerados exagerados. O banco projeta um crescimento de 16% no EBITDA para o segundo semestre de 2025, impulsionado pela resiliência do segmento.
Expectativas de Crescimento
Apesar da redução de 5% na estimativa de lucro por ação (EPS) para 2026 e do ajuste do preço-alvo para R$ 24,00, o Santander mantém a recomendação de outperform. A ação ainda apresenta múltiplos atraentes, negociando a 9,6 vezes o Preço/Lucro esperado para 2026. O banco também prevê um crescimento de 6% nas vendas mesmas lojas no 3T25, com uma recuperação no EBITDA e EPS a partir do 4T25.
O Goldman Sachs também se mostra otimista, com um preço-alvo de R$ 21. O banco acredita que a Lojas Renner pode alcançar um crescimento de 20% no EBITDA ajustado no segundo semestre de 2025 e 11% em 2026. A melhoria no ciclo de capital de giro e a maturação do novo modelo de cadeia de suprimentos são fatores que devem contribuir para esse crescimento.
Desafios e Estratégias
O resultado do 2T25 foi impactado por maiores provisões legais e despesas com planos de ações restritas. A administração da Renner enfatizou que continuará a ser seletiva na concessão de crédito, priorizando o uso de *private label* para fortalecer suas operações. Para o segundo semestre, a expectativa é que a Resolução 4.966 do Banco Central tenha um impacto menos significativo, com previsão de resultado de financiamento ao consumidor de R$ 169 milhões, comparado a R$ 309 milhões no 1T25.
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