Goldman Sachs rebaixa Deutsche Bank após forte valorização no ano

As ações do Deutsche Bank subiram 116% em 2025, gerando grande interesse do mercado.
Goldman Sachs rebaixou a classificação das ações do banco de “compra” para “neutro”, considerando a avaliação atual justa.
O analista Chris Hallam destacou que o preço sobre lucro (P/E) do Deutsche Bank aumentou de 6,1x para 10,1x, acima da média de mercado de 9,5x.
Hallam acredita que o banco pode se beneficiar do novo pacote fiscal da Alemanha e prevê crescimento de receita nos próximos dois anos.
O Deutsche Bank planeja aumentar os retornos de capital aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações.

O Deutsche Bank teve um desempenho expressivo em 2025, com suas ações subindo 116%, o que gerou grande interesse no mercado. No entanto, a Goldman Sachs decidiu rebaixar a classificação das ações do banco de “compra” para “neutro”, considerando que a avaliação atual é justa.

O analista da Goldman Sachs, Chris Hallam, destacou que a valorização das ações do Deutsche Bank fez com que seu preço sobre lucro (P/E) saltasse de 6,1x no final de 2024 para 10,1x atualmente. Essa avaliação está ligeiramente acima da média ponderada do mercado, que é de 9,5x. Apesar do rebaixamento, Hallam mantém uma visão otimista sobre o potencial de crescimento e rentabilidade do banco.

Expectativas Futuras

Hallam acredita que o Deutsche Bank pode se beneficiar significativamente do novo pacote fiscal da Alemanha, especialmente devido à sua presença no setor de banco corporativo. Ele prevê que o banco continuará a melhorar sua rentabilidade e superará as expectativas de lucro do consenso para 2025 e 2026.

Além disso, o analista espera um crescimento de receita na faixa de um dígito baixo a médio nos segmentos de banco corporativo e privado nos próximos dois anos. Essa expansão deve contribuir para um aumento nas fontes de receita recorrente do Deutsche Bank, enquanto o setor de banco de investimento permanece como seu principal gerador de receitas.

O foco em controle de custos e crescimento de receita é visto como crucial para a melhoria da rentabilidade do banco, que também planeja aumentar os retornos de capital aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações.