BTG Pactual substitui Prio por Embraer e mantém 10% em construção civil em setembro

O BTG Pactual atualizou sua carteira recomendada de ações para setembro, destacando a entrada da Embraer e a manutenção de empresas como Nubank e Rede D’Or. O banco observa um cenário mais favorável para a bolsa, após uma recuperação de 6% em agosto, impulsionada por expectativas de flexibilização monetária no Brasil.

A expectativa do BTG é que o ciclo de cortes de juros comece em dezembro, antes do que o mercado previa. Dados recentes indicam uma desaceleração da atividade econômica e queda na inflação, o que pode resultar em uma taxa terminal mais baixa nos próximos anos. Essa situação tende a beneficiar as ações, especialmente com o aumento do interesse de investidores estrangeiros.

Mudanças na Carteira

Na nova carteira, Energisa (ENGI11) e Cyrela (CYRE3) substituem Sabesp (SBSP3) e Multiplan (MULT3). O BTG acredita que a Cyrela, com um beta mais alto, deve apresentar resultados operacionais sólidos em 2025, sendo negociada a 5x P/L. Já a Energisa reforça a estratégia de aumentar a exposição em ativos de qualidade que oferecem proteção contra a inflação, com uma TIR real de 11,3%.

A Embraer (EMBR3) foi incluída na carteira devido ao seu forte desempenho recente e ao desconto superior a 10% em relação aos concorrentes globais. Por outro lado, a Prio (PRIO3) foi retirada, pois, apesar de suas promissoras perspectivas de longo prazo, não apresenta gatilhos de curto prazo e enfrenta pressão nos preços do petróleo.

Setor Financeiro e Expectativas

No setor financeiro, o BTG mantém uma posição dividida entre Nubank, que apresenta crescimento mais acelerado, e Itaú, considerado mais defensivo. Além disso, continuam na carteira a Rede D’Or, a rede de academias Smartfit e a distribuidora de combustíveis Vibra. A equipe liderada por Carlos Sequeira acredita que a combinação de flexibilização monetária no Brasil e nos Estados Unidos reforçará o apelo das ações brasileiras no curto prazo.