- A Companhia de Saneamento do Paraná (Sanepar – SAPR11) recebeu R$ 4,048 bilhões em precatórios da União, relacionados à imunidade tributária do Imposto de Renda Pessoa Jurídica (IRPJ).
- Esse valor representa 40% do valor de mercado da empresa, que estava avaliada em R$ 10,2 bilhões em 1º de setembro.
- A maior parte dos recursos será destinada ao pagamento de tarifas e honorários advocatícios, restando cerca de R$ 875 milhões para dividendos.
- A Agência Reguladora do Paraná (Agepar) determina que 75% dos valores recebidos em indenizações devem ser revertidos para os consumidores, podendo resultar em redução de tarifas.
- Analistas da Genial Investimentos recomendam a compra das units SAPR11, mas o impacto para os acionistas dependerá da decisão final da Agepar sobre a distribuição dos recursos.
A Companhia de Saneamento do Paraná (Sanepar – SAPR11) anunciou que recebeu R$ 4,048 bilhões em precatórios da União, referentes a uma ação sobre a imunidade tributária do Imposto de Renda Pessoa Jurídica (IRPJ). Este montante representa 40% do valor de mercado da empresa, que, ao preço de fechamento de R$ 33,76 por unit, estava avaliada em R$ 10,2 bilhões na última segunda-feira, 1º de setembro.
A maior parte dos recursos será destinada ao pagamento de tarifas e honorários advocatícios, restando cerca de R$ 875 milhões que poderão ser utilizados para dividendos. A Agência Reguladora do Paraná (Agepar) determina que 75% dos valores recebidos em indenizações devem ser revertidos para os consumidores, o que pode resultar em redução de tarifas ou abatimentos nas contas de água dos paranaenses.
Expectativas para os Acionistas
Analistas da Genial Investimentos afirmam que a Sanepar não deve precisar desses recursos extraordinários para manter seu plano de investimentos, já que seus serviços de água estão universalizados. A empresa apresenta um endividamento controlado, com uma relação de dívida líquida/EBITDA de 1,7x. Assim, existe a possibilidade de que 100% dos recursos sejam distribuídos como dividendos, gerando um rendimento estimado de 8,3%.
A recomendação da Genial é de compra para as units SAPR11, mas o impacto real para os acionistas dependerá da decisão final da Agepar sobre a parte que será destinada à modicidade tarifária. A expectativa agora é pela definição regulatória que esclarecerá quanto do montante recebido efetivamente pertencerá aos acionistas da Sanepar.
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