Inflação longe da meta, recuo mensal não acelera queda dos juros

A inflação de 12 meses atingiu 4,64%, acima da meta oficial de 4,50%, mesmo com recuo mensal de 0,89% para 0,62% até a segunda quinzena de maio.
Em abril, a Selic caiu de 15,0% para 14,50% ao ano, mas o ajuste não eliminou a pressão inflacionária.
Projeções do mercado mostram juros no fim do ano em 13,25% e, em 2027, 11,25%, sinalizando um ambiente de juros elevados.
A inflação foi puxada principalmente por alimentação e bebidas e por habitação, com a alimentação contribuindo com 0,30 ponto percentual em maio.
O cenário inclui incerteza sobre a política fiscal e impactos da disputa eleitoral sobre as contas públicas, pese o esforço do Ministério da Fazenda.

A inflação brasileira ficou acima da meta mesmo com recuo mensal. De 0,89% em março para 0,62% na passagem de abril para maio, o índice acumula 4,64% em 12 meses, acima do teto de 4,50%. O desempenho complica a estratégia de juros do BC para a próxima reunião do Copom, nos dias 16 e 17 de junho. Em abril, a Selic caiu de 15% para 14,5% ao ano.

No mercado, as projeções para o fim do ano passaram de 13% para 13,25% e, para 2027, de 11% para 11,25%, sinalizando persistência de juros elevados. O cenário aponta que a inflação ainda não cedeu o suficiente para acelerar cortes na política monetária.

A inflação segue puxada por alimentação e habitação, com impacto relevante no orçamento familiar. A alta nos alimentos caiu ligeiramente, mas permaneceu como principal fator negativo. Já o custo da moradia manteve carga expressiva sobre os consumidores.

Perspectivas e fatores de risco

Conflitos no Oriente Médio mantêm o equilíbrio de preços de petróleo e de commodities, elevando importação de inflação. A política fiscal insegura, especialmente em ano eleitoral, gera incerteza sobre contas públicas e pressiona expectativas de inflação.

Juros altos reduzem crédito, consumo e investimento, afetando o crescimento. A estimativa para 2027 sofreu ajuste, refletindo a percepção de ambiente financeiro desfavorável. O governo tem tentado conter pressões inflacionárias, mesmo com incertezas fiscais.

O ministro da Fazenda, Dario Durigan, tem preparado medidas para reduzir pressões, mas as projeções mantêm a inflação acima da meta. O Banco Central permanece com postura firme para conter pressões de preços.