- O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu manter a Selic em 15% ao ano, interrompendo um ciclo de aumentos iniciado em setembro do ano passado.
- A decisão foi unânime e esperada pelo mercado, refletindo uma mudança nas expectativas em relação à inflação, que começou a recuar.
- Desde o início do ciclo de alta, a Selic subiu de 10,5% para 15% ao ano, em resposta a uma inflação crescente e preocupações fiscais.
- A projeção para a inflação de 2026 caiu, mas a inflação no setor de serviços ainda pressiona o índice geral, com previsões de 5,09% para 2025 e 4,44% para 2026, ambas acima da meta de 4,50%.
- O mercado debate quando o Copom iniciará cortes na Selic, com a maioria dos analistas acreditando que isso pode ocorrer no primeiro semestre de 2026.
O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu, na quarta-feira, manter a Selic em 15% ao ano, interrompendo um ciclo de aumentos que começou em setembro do ano passado. A decisão, unânime, era esperada pelo mercado e reflete uma mudança nas expectativas em relação à inflação, que começou a recuar.
Desde o início do ciclo de alta, a Selic subiu de 10,5% para 15% ao ano, em resposta a uma inflação crescente e preocupações fiscais. Recentemente, a projeção para a inflação de 2026 apresentou uma queda, enquanto a inflação deste ano já recua há nove semanas. Apesar disso, a inflação no setor de serviços ainda pressiona o índice geral, com previsões para o IPCA em 5,09% para 2025 e 4,44% para 2026, ambas acima da meta de 4,50%.
Expectativas do Mercado
O debate agora gira em torno de quando o Copom iniciará cortes na Selic. A maioria dos analistas acredita que isso pode ocorrer no primeiro semestre de 2026, embora alguns especulem sobre uma antecipação. A confirmação de uma desaceleração econômica será crucial para determinar o timing dos cortes.
O cenário econômico atual apresenta sinais mistos. Enquanto alguns setores, especialmente os dependentes de crédito, enfrentam queda na demanda, o mercado de trabalho continua dinâmico. O Copom, em sua ata de junho, enfatizou a necessidade de manter uma política monetária restritiva por mais tempo para alinhar as expectativas à meta de inflação.
Desafios Fiscais e Comerciais
O Banco Central também está atento aos impactos da política fiscal e às tarifas impostas às exportações brasileiras. A relação comercial com os Estados Unidos, marcada por incertezas, pode influenciar a política monetária. O Copom reafirmou que não hesitará em retomar o ciclo de ajuste se necessário, mantendo uma postura cautelosa diante das oscilações do mercado.
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