Fundos imobiliários da XP Asset se destacam com resiliência na alta da Selic

Na apresentação dos resultados do segundo trimestre de 2025, o gestor da XP Asset Management, Evandro Santos, destacou a resiliência do setor imobiliário brasileiro em meio a um cenário econômico desafiador. A alta da Selic, que atingiu 15%, impactou diretamente o custo de financiamento, dificultando tanto a vida das incorporadoras quanto dos compradores. Santos enfatizou que, apesar desse cenário, o programa Minha Casa Minha Vida continua a impulsionar as vendas, especialmente com a nova Faixa 4, que abrange imóveis de até R$ 500 mil.

O gestor também mencionou a volatilidade nos mercados globais, provocada pela política tarifária dos Estados Unidos, que afetou o Brasil. Ele observou que, mesmo com a instabilidade, a bolsa brasileira superou os 140 mil pontos antes de uma correção. No âmbito doméstico, novos impostos impactaram o mercado financeiro, aumentando a volatilidade e afetando instrumentos como CRIs e LCIs.

Desempenho das Incorporadoras

Santos ressaltou que o desemprego permanece baixo, sustentando a demanda habitacional. As incorporadoras, como Direcional e Cury, têm conseguido atender famílias que antes estavam fora dos limites do programa habitacional. Nos últimos 12 meses, as vendas aumentaram 44% em relação ao ano anterior, com 31 mil unidades lançadas e 29 mil vendidas, mantendo estoques em níveis historicamente baixos.

Apesar da pressão da Selic, que resultou em taxas médias de 14% a 15% mais TR, os distratos permanecem em níveis baixos, o que traz certa confiança ao mercado. Santos observou que os bancos estão priorizando o financiamento de famílias em detrimento das empresas, que buscam cada vez mais o mercado de capitais.

Oportunidades e Desafios

A XP Asset investiu cerca de R$ 230 milhões em novos CRIs, incluindo uma operação de R$ 70 milhões com a Gavel Resorts. Santos alertou para a redução na emissão desses papéis, que já era esperada, e destacou que apenas empresas sólidas estão conseguindo estruturar operações. Apesar das dificuldades, o gestor acredita que o mercado imobiliário apresenta oportunidades relevantes para investidores que souberem selecionar os ativos certos.